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電力環保行業動態點評:1-2月用電量增速超預期,裝機增速創新低

中國財經界·www.hpfdmb.tw 2018-03-21 16:53:28本文提供方:云掌數據原文來源:

事件國家能源局公布了 2018 年 1-2 月份全國電力工業統計數據。 1-2 月份, 全社會用電量累計 10,552 億千瓦時,同比增長 13.3%; 全國發電設備累計平均利用小時為 614 小時,同比

事件

國家能源局公布了 2018 年 1-2 月份全國電力工業統計數據。 1-2 月份, 全社會用電量累計 10,552 億千瓦時,同比增長 13.3%; 全國發電設備累計平均利用小時為 614 小時,同比增加 36 小時;6,000 千瓦以上電廠發電設備容量為 170,491萬千瓦,同比增長 6.3%。

點評

第二產業拉動疊加采暖期負荷增加, 用電量增速超預期。 1-2 月份, 全社會用電量同比增長 13.3%,增速比上年提高 7 個百分點。 分產業看, 第一產業用電量 144 億千瓦時, 占比為 1.36%, 同比增長 12.6%; 第二產業用電量 6,999 億千瓦時, 占比為 66.33%,同比增長 11.5%; 第三產業用電量 1,727 億千瓦時,占比為 16.37%,同比增長 18.8%; 城鄉居民生活用電量 1,683 億千瓦時, 占比為 15.95%,同比增長 15.2%, 各產業增速均保持在 10%以上。 第二產業用電量占比與上年相比下降了 1.3 個百分點, 但對全社會用電量增量的貢獻率達 56%,仍是帶動用電量大幅增長的主要因素。 受益于冬季采暖期負荷增加及“ 煤改電”政策, 第三產業和城鄉居民用電繼續保持快速增長。我們認為隨著冬季采暖期的結束,用電量增速預期將有所回落, 全年用電量增速預計維持在 5.5%左右。

供給側改革持續發力, 電力裝機增速創新低。 1-2 月份, 6,000 千瓦以上電廠發電設備容量同比增長 6.3%,增速較上年同期下降 1.6 個百分點, 月度增速創下新低, 電力裝機增速繼續放緩。分類型看,火電、水電、風電、 核電裝機分別同比增長 3.9%、 3.1%、 10.3%、 9.1%, 增速與上年相比均有所下降。 國家能源局在近日發布的《 2018 年能源工作指導意見》 中指出, 2018 年煤電新增裝機規模將繼續減小,同時將淘汰落后煤電機組約 400 萬千瓦。 供給側改革的推進將使火電裝機增速繼續下降, 水電由于自然資源限制裝機增速逐漸下降, 風電、太陽能等清潔能源裝機增速隨著基數的提高也將逐漸回落,全國電力裝機增速有望繼續放緩。

發電設備平均利用小時數有望止跌回升。 隨著用電增速的回暖以及裝機增速的放緩, 2017 年電力供需失衡的情況已有所緩解, 2017 年全國 6,000 千瓦及以上電廠發電設備平均利用小時數下降幅度已縮窄至 11 小時, 2018 年 1-2 月份,發電設備平均利用小時數同比增加 36 小時。 我們認為經濟的回暖以及“ 煤改電” 等政策的影響, 用電需求預期將繼續增加, 2018 年發電設備利用小時數有望止跌回升, 優質發電企業有望受益。

相關標的: 華能國際( 600011)、 長江電力( 600900)、 中國核電( 601985)

風險提示: 行業政策實施不及預期;用電需求低于預期。

本文來源:責任編輯:云掌數據

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